鑫耀证券 A50，重大调整！这几只“翻倍股”被纳入

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　　9月3日，富时罗素宣布对多只指数的季度审核变更。该变更将于2025年9月19日收盘后（即2025年9月22日星期一）生效。

　　在本次变更中，富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创等，被纳入的个股分别属于医药与AI算力板块的个股，其中两只医药股实现了翻倍行情，而两只算力股则分别涨超2倍和3倍，这也是年内A股两大“主力军”行情的折射。

　　富时中国A50指数纳入多只个股

　　9月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更。该变更将于2025年9月19日收盘后（即2025年9月22日星期一）生效。而富时中国50指数在2025年9月季度审核后将保持不变。

　　（来源：富时罗素官网）

　　在本次变更中，富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创；删除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学；富时中国A50指数备选股名单为：民生银行、洛阳钼业、同花顺、上汽集团、赛力斯。

　　据富时罗素官网显示，A50指数涵盖在沪深交易所上市的50只市值最大的股票，于每年3月、6月、9月和12月进行季度审核。

　　在本轮调整中，富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创；删除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学，从纳入的成份股来看，均为年内市值大涨的个股。

　　截至9月3日，百济神州-U年内完成翻倍，涨幅高达102.51%，总市值约为4664亿元，药明康德亦有翻倍涨幅；此外，新易盛更是涨超3倍；中际旭创涨超240%，市值超过4700亿元，超越东方财富位列创业板第二。

　　回顾年内，6月，富时中国A50指数将江苏银行纳入，剔除长城汽车；3月，纳入寒武纪、中国联通以及国泰君安，中国广核、伊利股份、泸州老窖被剔除。

　　有机构人士指出，富时罗素指数是全球众多指数型基金的跟踪基准，一旦某只股票被纳入指数，这些以“复制指数”为目标的基金就必须在生效日附近强制买入该股票，以调整其投资组合。“这会带来大量的、稳定的买盘，这一现象通常在指数调整正式生效的当天（尤其是收盘前，因为很多基金以收盘价为准进行调仓）会非常明显”。

　　医药与算力板块大放异彩

　　本次纳入的个股分别属于医药与AI算力板块的个股，这也是年内A股两大“主力军”的折射。

　　展望后市，长城基金刘疆认为，算力作为最重要的基础设施受益明显。算力在AI产业中扮演着“卖铲人”的角色，无论是训练还是推理，随着模型能力越强、应用场景越广、使用用户越多，算力的需求将呈现爆发式增长的态势。整个算力产业链，包括算力芯片、服务器生产、光通信、PCB、液冷散热及电源等细分板块，景气度都有望快速上升。随着国产算力芯片能力的持续增强，相关产业链也有望长足发展。

　　关于医药板块，国泰基金邱晓旭认为，总体来说，本轮医药行业与2019年持续超18个月的医药行情的差别是，上轮行情的需求是流行病学变化创造的，本轮是成药模式创新主动创造的；支付层面，上轮是产业链向中国转移，本轮则是价值量更大的创新向中国转移；创新水平的差异更加显而易见，所以认为这轮的核心因素是创新，且这轮的市值增量将大于上一轮。

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